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2024年伊始，公募基金业绩排行榜展现出明显的赛道化趋势，而传统的均衡投资理念似乎遭遇了挑战。在股票市场愈加强调结构性特征的背景下，多元持仓并不一定能够有效避免风险。实际上，一些基金产品因为均衡投资而错过了稀缺性赛道行情，反而增加了面临的风险。

主动权益类基金、指数基金和QDII基金的新年表现进一步凸显了赛道化投资的优势。例如，金信消费升级基金、永赢股息优选基金和富国中证煤炭基金分别在各自的领域取得了领先的业绩。而QDII基金在全球配置策略上也显现出赛道化的倾向，天弘越南基金就是一个突出的例子。

进一步细分不同种类的基金产品，赛道化投资在确保收益方面的作用更为显著。以沪港深主题基金为例，那些强调均衡投资的产品在2023年的业绩普遍不佳，而重仓A股的产品则表现较好。

错失一手好牌，基金均衡投资不等于避险

均衡投资被认为有利于风险控制，但在实践中，这种均衡并不总是能够与风险脱钩。一些基金经理发现，过分强调均衡投资可能会导致错过特定赛道的盈利机会。特别是在2023年的股票市场中，部分赛道表现出了盈利潜力，其他赛道却可能成为风险所在。

基金经理均衡投资难出头？

尽管均衡投资不能被赛道化投资完全取代，但在A股市场长期的结构性行情中，赛道化投资的趋势日益强劲。非明星基金经理在市场竞争中脱颖而出的难度显著，而部分基金经理为了明确自己和产品的定位，可能采取更多的赛道化投资策略。

赛道化投资和均衡投资各有其目标客群和特点，无法简单比较优劣。公募基金经理在策略选择上的多样性，也体现了市场对基金产品风险回报需求的多样化。

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